「虚拟货币」股基规模下滑份额增长 中长期投资价值仍存

2019-06-27   来源:虚拟货币   点击:

  与一季度普涨情况不同,5月五大类基金规模环比均缩水。6月24日晚间,中基协公布了公募基金5月末的市场数据。截至5月底,公募基金总规模合计13.73万亿元,比上月减少近1800亿元。

  其中,股基、混基、货基、债基、QDII基金这五类基金规模均比上月有所下滑,股基连增4个月后规模下滑,货基则已连续3个月规模缩水。

(图片来源:中基协)

  从份额上看,股基、混基、QDII基金的份额均呈现增长。业内人士称,规模下降或主要受市场震荡影响,而份额增加,则表明投资者对未来权益市场走势保持相对乐观,权益类产品中长期投资价值仍存。

  货基连续三月缩水

  具体来看,货基近3个月均呈现缩水趋势。中基协数据显示,截至5月底,货基规模约为7.67万亿元,比上月减少约1600亿元。而今年3月底和4月底,货基规模也分别环比下滑约5082亿元和332亿元。

  为何货基规模三连降?“主要受到七日年化收益率下降因素影响,在投资收益率缺乏竞争力的背景下,货基吸引力下降。”独立财经评论员郭施亮对《国际金融报》记者表示。

  而根据济安金信基金评价中心统计,目前只有不足一成的货币基金能保持七日年化收益在3%以上,超过60只货币基金的七日年化收益已经跌破2%。

  “另外,由于一季度股市的快速回暖使投资者风险偏好有所抬升,因此部分资金会被分流至股基或混基当中,从而对货币基金规模造成一定影响。”济安金信基金评价中心研究员张碧璇在接受《国际金融报》记者采访时分析道。

  那么,货基未来发展趋势如何?郭施亮表示,若未来维持现有资金面环境,预计中短期内货币基金收益率仍将保持低迷状态。

  未来货基规模可能逐渐下降。张碧璇认为,从短期来看,在货币政策维持相对宽松的大环境下,货币基金作为流动性管理工具,其规模不会出现大幅度的变动;而从长期来看,由于利率并轨的趋势加强,货币市场利率和存款利率的差距逐渐缩小,货币基金对个人投资者的吸引力将会减弱,未来货币基金规模增长可能会逐渐下降。

  股基规模降份额增

  除货币基金规模下降外,股基规模也不再延续接连4个月的增长势头。中基协数据显示,截至5月底,股基规模约为1.01万亿元,比上月减少约185亿元。而今年前4个月,股基规模均呈现增长趋势,合计增长约2068亿元。

  但股基份额比上月有所上升。截至4月底,股基份额约为7671亿份,而5月底的份额约为8050亿份,环比增长约379亿份。此外,混基的份额也呈现增长态势,比上月增长约204亿份。

  “股票型基金规模下滑,可能主要原因是由于5月权益市场整体震荡,波动加剧。”张碧璇进一步表示,通过中基协数据可以看到,虽然股票基金、混合基金的资产净值都较上月有所下滑,但是两类基金的份额总数有所增加,这说明投资者对未来权益市场走势仍保持相对乐观。

  因而,股基中长期投资价值仍在。郭施亮表示,股基规模变化,多受市场环境因素的影响,4月份之后市场环境偏向低迷,股市投资信心下降,赚钱效应下滑导致股基吸引力降低。但是,2900-3000点区域处于A股市场合理价值区域,股基中长期投资价值依存,但中短期市场投资信心仍有继续回暖需求,震荡在所难免。

  布局着眼中长期趋势

  那么,后市行情走势如何?中泰证券认为,从5月底主动基金产品的发行热度来看,无多空信号发出。

  “我们测算发现,当发行主动基金的情绪过热时(此时往往伴随着爆款基金的出现),市场后续表现一般很难达到投资者的乐观预期,容易出现下跌。而当市场发行持续低迷时,市场情绪过于悲观,很有可能是市场的底部。”中泰证券发布研报称。

  而从发行数据上看,5月份新成立基金71只,新发行基金69只,其中发行数目最多的基金类型是中长期纯债基金(26只),其次是偏股混合基金(17只)。因而,中泰证券对5月底发行情绪的打分为0分,无多空信号发出。相比之下,4月底发行情绪打分为3.6分,发出了空头信号。

  对于基金的配置策略,招商证券发布中期策略称,基于上半年权益类基金受益于市场一季度的大幅上涨,大多取得了正收益,以及债券市场整体呈现震荡上行的趋势,债券基金净值普遍上涨的表现,其对股票市场后市持谨慎乐观态度,对债券后市持偏悲观态度,建议投资者布局时着眼中长期趋势,综合考虑机遇与风险。

  具体来看,对于高风险偏好的投资者而言,招商证券建议,在基准比例基础上低配债券资产,提高组合流动性。对于中等风险偏好的投资者而言,建议在基准比例基础上低配权益资产、债券资产,保持较高的流动性,灵活应对后市变化。而对于低风险偏好的投资者而言,建议将货币基金作为配置的首选,适度配置权益资产和固定收益资产。

  此外,从投资方式上看,中金公司研究部认为,“基金定投正当时”。从行情上看,上证综指在3000点附近震荡,对应A股市场估值已回调至长期中枢下方,但上市公司盈利预期仍面临着“政策发力”和“增长压力”之间的平衡;长期来看,估值水平是决定投资收益最重要的因素之一,但其对中短期走势的判断并没有直接的帮助。因此,投资者对于在当前位置如何进行A股市场投资仍存在着一定的分歧。

  “我们认为在这种背景下,对那些不希望被市场短期波动所困扰的稳健型投资者来说,采用基金定投策略进行长线配置,不失为一个攻守兼备的投资选择。”中金公司表示。

(文章来源:国际金融报)

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