「打新股鑫东财配资」指数基金竞争升级 多家头部基金公

2019-06-13   来源:打新股鑫东财配资   点击:

  从宽基产品到细分主题产品,从差异化到降费率,自2018年至今,国内指数基金的发展和推进备受市场关注。而随着市场渐趋成熟,主动管理越来越难以战胜被动化指数投资,基金公司对于指数基金市场的竞争也再度升级。北京商报记者注意到,近期,嘉实基金、鹏华基金等部分头部基金公司陆续发布相关战略品牌,以期提高自身在指数化投资的市场影响力。

  指数基金竞争升级

  6月12日,嘉实基金发布旗下Smart Beta品牌——Super ETF,即超聪明的指数投资。嘉实基金方面表示,该品牌从主动投资思想出发,通过深度基本面研究和逻辑分析,构建Smart Beta策略产品和与其相匹配的资产配置方法,致力于为客户创造更多超透明、超便宜、超便捷、超标准、超丰富、长期具有超额收益的投资体验。

  据悉,Super ETF目前已经对接了嘉实基本面50指数(LOF)、嘉实基本面50ETF和嘉实深证基本面120ETF。嘉实基金党委书记、董事长赵学军表示,Super ETF是在中国做资产配置的出发点。在有效市场假设下,主动管理很难战胜指数。配置优化是西方资产管理的核心理念,市值做权重的指数是有效市场的有效前沿,在中国Smart Beta是比传统ETF更有优势的资产配置工具。

  除嘉实基金外,6月10日,鹏华基金也正式推出ASHARE指数基金品牌,包涵旗下全部被动指数基金,旨在打造跨市场(沪深港)多元指数平台,目前已完成品牌注册。据悉,该品牌由鹏华基金量化投资团队运作,布局诸多细分行业指数基金,已成为品种丰富、专业多元的指数基金供应商,满足投资者多元化的投资需求。(北京商报)

  增强指数基金PK普通指数基金,谁是赢家?

  “股神”巴菲特有句名言:“积极管理型投资模式无法跑赢指数。”

  近年来,指数基金逐渐被投资者所接受,而为了在牛市中不“踏空”行情,很多投资者选择投资指数基金博取收益。

  与此同时,不少公募机构也在争相布局增强主动型产品,而纯被动基金和增强指数基金的回报究竟孰强孰劣,业内也一直存在争议。

  所谓指数基金,顾名思义就是跟踪某一特定指数的被动型基金。众所周知,投资纯被动指数基金,主要考虑其跟踪指数的偏离度,偏离度越低,说明跟踪的效果越好,也是选择一只指数基金的因素之一。

  不过,记者发现,近年来,增强指数基金正在成为不少基金公司重点布局的产品类别之一。

  “我们公司今年主要的发力方向之一就是smart beta基金,并且已经布局了几只产品,后面还有相关产品正在积极的准备中。”一家大型公募机构产品部人士对经济观察网记者表示。

  而据记者采访的多家公募机构均表示,其正在或者有意愿布局此类产品。

  据记者统计,截止6月11日,2019年共有22只增强指数基金成立,此外截止目前还有15只增强指数产品正在进行行政审批,如果流程顺利,预计年内至少将成立不少于37只增强指数产品。

  与往年对比来看,增强指数基金在2018年共计成立了30只,2017年共计成立29只,数量基本持平。2016年则只有17只增强指数基金发行,2015年共计14只增强指数产品成立,而2013年和2014年均仅有个位数的增强指数基金成立,发行数量分别为4只和3只。

  这意味着,近几年增强指数基金逐渐获得了市场关注,且发行正在逐步提速。

  业内人士指出,增强指数基金与纯被动指数产品(含ETF)的主要区别在于是否存在一定的人为干预因素。

  沪上某大型公募机构指数产品负责人表示,两者的区别主要来自于,增强指数产品在跟踪被动指数的同时,还加入了一些人为因素,将一部分仓位用于投入主动选股的策略。

  “一般的指数基金,遇到熊市或者一些个股有”暴雷“风险等,并不会主动去减仓或清仓,而增强指数基金则是加大了基金经理的人为调控,成分股里,比较优质的标的的投资比重可以适当加大,有涵星配资较大风险的可以降低其权重,做到优胜劣汰。”上述负责人表示。

  如此说来,增强指数基金能够跟上指数,表现还能够超越指数获得超额收益。那么现实生活中,这类基金的表现如何呢?

  根据wind数据,截止6月11日,被动指数型基金共920只(A/C类分开计算,下同),增强指数型基金共计143只。

  年初至今,A股市场经历了快速上涨之后,大盘“急转调头”震荡下跌,从今年最高的3288点下跌至最低2822点,从今年以来获取的回报来看,记者根据wind数据统计发现,在指数型股票基金中,业绩回报排名前十的产品中,有9只为纯被动指数产品,仅有1只指数增强产品进入了前十。

  为了公平起见,记者选取跟踪某一指数的产品来对比,以跟踪沪深300的指数基金为例,目前市场上共计128只产品。其中,增强指数基金为53只,被动指数基金共计75只。

  对比发现,今年以来上述两类产品获取的回报中,业绩排在前十名的均为被动指数产品。

  难道,增强指数基金不但不能在收益上“增强”,还有可能“拖后腿”么?

  拉长时间来看,在近3年的业绩回报排名,且跟踪沪深300的指数基金中,业绩排在前2名的产品依然为被动指数基金,不过记者发现有6只增强指数基金挤入了业绩前十。

  而从近5年的业绩回报来看,业绩排名前3的产品均为增强指数基金,此外,被动指数产品也有5只排在业绩前十榜单中。

  值得注意的是,在管理费上,增强指数基金比普通指数基金的管理费略高,一般被动指数的管理为在0.5%,而指数增强基金的管理费则普遍在1%左右,相差约1倍。

  此外,部分因子的策略空间有其规模上限,规模较小的增强指数基金业绩较为不错,而规模比较大的,其策略效果有所削弱。

  “增强指数基金在长期投资上表现了更好的竞争力,主要源于短期一些市场的剧烈波动和单边行情下,纯被动基金可能略好,但在长期的比较中,一些增强手段显然对指数基金的风险形成了‘纠偏’,进而取得了更好的收益。”北京一家公募机构指数投资部人士表示。(经济观察网)

  ETF:指数投资的明星

  ETF是交易所交易基金的英文简称。顾名思义,ETF本身是一个开放式基金,同时又具备了在二级市场像股票一样交易的功能。由于ETF的投资标的一般是某一个指数,所以大部分ETF都是指数基金。指数基金因为具备费率低、公开透明、风险分散、紧跟指数走势等优点,被越来越多的投资者认可并使用。

  相较于普通指数基金,ETF在这些方面的优势更为明显。从费率看,目前指数基金的管理费率范围是1%~0.6%,平均0.95%,而ETF的最高管理费率是0.5%~0.15%,平均0.45%;从公开透明看,ETF每日都会披露申购赎回的清单,信息披露的频次更高,内容更加丰富和完善;普通指数基金需要至少留存5%的现金,而ETF是豁免此项规定的,所以ETF可以用更高的仓位来紧密跟踪指数的走势,跟踪误差和偏离度更小。

  另外,ETF还具备以下几个特点:

  第一,可以使用持仓股票直接投资。一方面,使用股票换购ETF免交0.1%的印花税,降低了投资者的成本;另一方面,如果使用股票换购成A股单市场ETF,如上证180ETF,可以当日卖出该ETF份额,相当于实现了股票的T+0交易。因为ETF就是一篮子股票的组合,如果ETF的价格高于用股票价格计算的净值,通过股票换购ETF份额并卖出,就可以实现套利。

  第二,ETF投资的确定性和效率更高。如果投资传统的指数基金,采用的是“未知价”原则,也就是说投资的实际成本是以当天日终基金的净值来决定的,在购买基金的那一刻并不知道基金当日的净值是多少。当日提交购买申请后,第二天基金公司会确认投资成功,第三天投资者才可以看到账户里面的基金份额并可以卖出。而如果选择卖出,卖出的时候也是“未知价”原则,资金的到账时间一般是3到4个工作日。

  而如果投资ETF,投资者在二级市场买入的价格就是真实的投资成本。如果卖出ETF份额,卖出的价格就是实际的收入,卖出ETF份额的资金当日可用,第二天就可以从资金账户提取。不论是成本收益的确定性,还是资金的使用效率,ETF都要高于普通的指数基金。(中国基金报)

  (云水长和)

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